美联储零利率,美银行股是“最大受害者”?

时间:2020-03-22 来源: 国内新闻

金融类股周一(16日)大幅下跌,美联储将利率降至0%左右,同时几家大银行宣布暂停回购美国国债,这进一步恶化了金融类股的盈利前景。

新皇冠流行病的蔓延导致全球经济衰退的风险增加,导致需求和信贷指标疲软,这更加不利于对该行业的负面看法。穆迪高级副总裁约瑟夫普切拉(Joseph Pucella)表示:“我们已将美国银行体系的前景从“稳定”变为“负面”,以反映肺炎疫情对经济和商业活动的持续破坏力,以及对银行经营环境和资产风险的日益增加的压力。”

跟踪金融业的ETF SPDR金融精选板块ETF (XLF)周一下跌13.7%,至19.89美元的三年半低点,表现逊于大盘,66只成份股全部下跌。这是自2009年1月20日金融危机以来最大单日跌幅16.5%。从那以后,它在市场上损失了35%,但比跟踪原油的美国原油基金(USO)要好。从那以后,它已经将52%的跌幅减半。

在主要成份股中,美国银行下跌15.4%,富国银行下跌14.2%,摩根大通下跌14.2%,花旗集团下跌19.3%。此外,高盛集团股价下跌12.7%。表现最差的是发现金融服务公司,下跌了26.8%。

雷蒙德詹姆斯(Raymond James)分析师大卫龙(David Long)表示,降息的“直接影响”是减少浮动利率贷款,尤其是商业和工业贷款,这些贷款与伦敦银行同业拆放利率(Libor)和联邦基金利率挂钩。他表示,降息还将损害其他领域,包括货币市场和其他现金证券等短期资产回报,以及某些商业房地产、消费者和特殊金融贷款。

在给客户的报告中,他写道:“几乎所有银行的利润都是负利率,尤其是过去几周的利率下调。"华尔街和我们的估计没有考虑到它们. "

在美联储降息后,代表美国八大银行的金融服务论坛表示,其成员机构将在2020年第二季度暂停股票回购,因为它们希望利用现有资金支持受疫情影响的经济、小企业和个人。

摩根大通分析师Vivek Juneja表示,他估计暂停回购将使该集团2020年每股收益平均下降1.1%,2021年平均下降1.6%。

他说美国银行2020年的利润将下降1.5%,花旗下降1.4%,富国银行下降1.1%。

这些减少是基于零利率对每股收益6%到19%的负面影响而估计的。

Juneja表示,可能还会损害利润的是,第一季度贷款增速低于预期,而存款增速却大幅上升。

对奥本海默分析师克里斯科托斯基来说,“股票回购已经成为投资目标的重要参考,完全停止显然是不利的。然而,他补充道,由于他所担心的银行可能仍然保持盈利,这些银行可能会增加未来回购的可用资本。

值得一提的是,巴菲特最近增加了他的银行股份。在2月24日接受美国金融媒体采访时,巴菲特表示,银行股现在非常有吸引力,比许多其他股票更有吸引力。

根据美国证券及期货事务监察委员会3月13日的披露,巴菲特在3月3日增持了BNY梅隆银行,持有BNY梅隆银行8900万股,占总股本的10%以上。纽约梅隆银行2019年度报告显示,伯克希尔哈撒韦当时持有7976.51万股,持股比例为8.86%。3月3日,公司增持了923.49万股,根据当日每股38.83美元的收盘价,该股票持有人可能为此交易支出3.59亿美元。

根据伯克希尔19年的资产负债表,伯克希尔的1200亿美元(现金债券)不到总额的1%。

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